¿La recesión llega a America Latina?

El cobre ha perdido un 25% de su valor desde Febrero, algo sumamente preocupante para varios países, entre ellos Chile, ya que esta exportación es uno de los pilares de su economía. La soja mientras tanto ha bajado un 16% en un mes, algo preocupante para Argentina que obtiene gran parte de sus ingresos de la exportación de este producto.

El enlentecimiento de la economía China, sumada a la recesión que afecta a Europa y Estados Unidos parecen estar finalmente afectando a America Latina, que se había mantenido relativamente libre de estos problemas gracias a los altos precios de sus materias primas. Sin embargo una caída de las cotizaciones de la soja y minerales tales como el oro y el cobre amenaza con causarle serios problemas a la economía de la región.

El cobre ha perdido un 25% de su valor desde Febrero, algo sumamente preocupante para varios países, entre ellos Chile, ya que esta exportación es uno de los pilares de su economía. La soja mientras tanto ha bajado un 16% en un mes, algo preocupante para Argentina que obtiene gran parte de sus ingresos de la exportación de este producto.

Brasil ya había tomado medidas para protegerse de una situación como esta, reduciendo su gasto público, bajando los tipos de interés y preparándose para una devaluación controlada que le permita mantener su competitividad y evitar que la inflación se eleve desmesuradamente.

Advertencia para el futuro

La principal razón de esta caída está en el enlentecimiento de la economía china que ha empezado a reducir las imponentes exportaciones que ayudaron a crear años de enorme prosperidad para América Latina y también se deriva de la débil recuperación económica de Estados Unidos.

La combinación de estos factores hace que sea necesario revisar las estimaciones de crecimiento y prepararse para más descensos en los precios, que podrían desencadenar una recesión regional sumamente importante.

La única manera adecuada de prepararse para una situación así es incrementando el ahorro, reduciendo los gastos y buscar nuevos mercados para canalizar la producción. Mientras tanto los gobiernos deberán encontrar nuevas fuentes de ingresos y no caer en el círculo vicioso de nuevos impuestos y recortes de gastos que ha paralizado a gran parte de Europa.

Lamentablemente esta situación deja en evidencia la enorme dependencia y vulnerabilidad de America Latina ante cualquier tipo de turbulencia económica, ya que aún no ha alcanzado la capacidad industrial suficiente como para no temer a los azares del mercado y librarse de su rol de exportador de materias primas.

Esperemos que la situación sea sostenible ya que de lo contrario grandes desdichas se acercan para esa compleja tierra y para sus habitantes.

La recapitalización de la banca europea

En el centro de la recesión europea se encuentran graves problemas de capitalización de muchos bancos. Hasta hace relativamente poco tiempo este problema no había sido enfrentado excepto en las situaciones más extremas, ya que la inyección de dinero gubernamental forzaría a los directivos de los bancos a ceder parte del control que ostentan sobre ellos, algo que muchos consideraban inaceptable.

En el centro de la recesión europea se encuentran graves problemas de capitalización de muchos bancos. Hasta hace relativamente poco tiempo este problema no había sido enfrentado excepto en las situaciones más extremas, ya que la inyección de dinero gubernamental forzaría a los directivos de los bancos a ceder parte del control que ostentan sobre ellos, algo que muchos consideraban inaceptable.

Sin embargo las continuas inestabilidades bursátiles sumadas a la mala calificación que Moody´s le asigno a bancos británicos, españoles y portugueses y el riesgo de quiebra que muchas de las instituciones bancarias más importantes de la Unión Europea han experimentado durante meses, han forzado a los gobiernos a intervenir para evitar una profundización de la recesión.

¿Funcionará esto a largo plazo? Nadie se atreve a decirlo con seguridad pero las bolsas han respondido de forma más que positiva a estos anuncios, ya que no solo garantizan la solvencia de muchos bancos sino que también suponen la aparición de medidas de control más estrictas sobre sus actividades.

Control y orden

Con los gobiernos involucrados activamente en la administración de los bancos (en muchos casos poseen un interés que les garantiza el control), las prácticas que llevaron a la recesión en primer lugar parecen mucho más controlables.

Varios economistas habían sugerido que recapitalizar la banca era el primer paso para salir de la crisis, pero esta medida no ha sido adoptada universalmente para todos los bancos con problemas de liquidez, algo que resultaría poco práctico por la inmensa cantidad de dinero que requeriría pero que podría volverse más necesario si la recesión continúa profundizándose.

Otro elemento a tener en cuenta es que la recapitalización de la banca debe ir acompañada por medidas para estimular el consumo y generar empleo, algo que muchos gobiernos europeos parecen renuentes a hacer, dado que siguen enfrascados en una política de recortes y austeridad.

Sin embargo las fuertes advertencias combinadas del secretario del tesoro norteamericano Timothy Gethner y el director del FMI han ayudado a que muchos líderes se den cuenta que es necesario gastar para salir de la recesión.

Esos gastos podrían ser mucho más de lo que las debilitadas economías de muchos países pueden tolerar pero no parece haber otra solución luego de que cada semana las bolsas continúen desplomándose luego de varios días de tranquilidad y de que la situación social a lo largo del a Unión Europea se va volviendo cada vez más tensa y preocupante.

Apple: ¿Hay vida después de Steve Jobs?

Jobs había cedido el liderazo de Apple al muy competente Tim Cook en Agosto pasado y el valor de las acciones de la compañía se mantuvo estable. Incluso la muerte de Jobs, anticipada hace largo tiempo debido a su delicado estado de salud no pareció afectar la confianza de los inversores en la segunda compañía privada más valiosa del mundo.

El fallecimiento de Steve Jobs el pasado 5 de Octubre sacudió al mundo empresarial y también al público en general, causando un enorme estupor entre los cientos de millones de seguidores de Apple y sus productos. No era para menos, la figura de Jobs se había vuelto tan mítica entre sus seguidores en los últimos años que muchos lo consideraban como uno de los grandes genios del siglo XX y XXI.

Jobs había cedido el liderazo de Apple al muy competente Tim Cook en  Agosto pasado y el valor de las acciones de la compañía se mantuvo estable. Incluso la muerte de Jobs, anticipada hace largo tiempo  debido a su delicado estado de salud no pareció afectar la confianza de los inversores en la segunda compañía privada más valiosa del mundo.

Sin embargo la presentación del Iphone 5 en Octubre pasado demostró como la ausencia de Jobs ha comenzado a afectar las decisiones de la empresa, la cual no logró impresionar al público como en años anteriores. El 2011 ha sido un año complejo para la empresa, quien al no contar con la clara dirección de su famoso CEO ha quedado ligeramente a la deriva.

Un nuevo comienzo

Muchos se han apresurado a declarar que Apple nunca volverá a sus días de gloria sin la visión de Jobs y parece difícil disputar esa afirmación. Sin embargo el modelo de Jobs continúa presente en gente sumamente capaz de perpetuarlo pero que quizá no tenga el poder ni la determinación suficiente como para seguir esas ideas.

Un ejemplo claro de esto fue la desastrosa presentación del Iphone 5, que no incluyó prestaciones nuevas que valiesen la pena para los usuarios y que incluso los más ardientes admiradores de los productos Apple tuvieron problemas en defender.

La presentación del nuevo Iphone corrió de la mano de Tim Cook, que si bien hizo un esfuerzo digno, quedó muy opacado por la omnipresente sombra de Jobs que era capaz de pasar semanas ensayando cada movimiento de su presentación y gastar cientos de miles de dólares para crear algo sumamente memorable.

¿Es esto un bache para Apple o la señal ineludible de que sus días legendarios han terminado? Es muy pronto para saltar a esas conclusiones pero es innegable que alguien deberá ser capaz de mantener vivo el espíritu de Jobs, que empujaba a crear visiones individuales a través de la combinación de talentos colectivos en vez de tomar un decisión lenta y homogénea por comité.

 

Alemania: La verdadera superpotencia europea

La Unión Europea vive días muy complicados, lastrada por la indecisión de muchos de sus miembros y la amenaza de que Grecia se retire precipitando una disolución de la eurozona. Sin embargo muy pocos ojos están dirigidos hacia Alemania, ampliamente considerada como el miembro más poderoso y económicamente solvente del grupo quien tiene en sus manos el destino de ese ambicioso experimento que ha sido la Unión Europea.

La Unión Europea vive días muy complicados, lastrada por la indecisión de muchos de sus miembros y la amenaza de que Grecia se retire precipitando una disolución de la eurozona. Sin embargo muy pocos ojos están dirigidos hacia Alemania, ampliamente considerada como el miembro más poderoso y económicamente solvente del grupo quien tiene en sus manos el destino de ese ambicioso experimento que ha sido la Unión Europea.

Hay algo que deben entender acerca del funcionamiento de la Unión Europea. La deuda existente no se reparte equitativamente sino que cada miembro es responsable de una parte. Si un miembro desea abandonar la Unión Europea, debe pagar esa deuda y por el momento el único país con el excedente suficiente para hacerlo es Alemania.

Esto le da un poder de negociación inmenso y de hecho es Alemania quien debe aprobar las ayudas a Grecia, el miembro más debilitado del grupo y que podría declarar el default de no recibir las ayudas necesarias para sostener su economía. Sin embargo muchos sostienen que Alemania no tiene pensado continuar mucho tiempo más en la Unión Europea y que estaría considerando retirarse, pasando su moneda a nuevos marcos y dejando que el resto de los miembros se maneje lo mejor que pueda.

¿Una nueva Alemania?

El precio de abandonar la eurozona supondría un importante golpe para la economía alemana pero podría ser su única opción a largo plazo, ya que sin una importante inyección de capital para sanear los bancos franco-belgas, la supervivencia de la alianza parece condenada al largo plazo.

Alemania no parece dispuesta a hacer ese sacrificio, ya que supondría abandonar su posición dominante dentro de la Unión Europea. Sin embargo la situación actual en Grecia puede precipitar su salida y muchos aseguran que se retirará antes de permitir que el país helénico escape de la presión fiscal realizada por el resto de los miembros del grupo.

¿Qué ocurriría con la Unión Europea si Alemania se retira? Nadie se atreve a predecirlo pero muchos apuntan que se desintegrará completamente o quedará reducida a una sombra de lo que fue.

A pesar de que esta situación parece impensable para muchos, quizá termine ocurriendo, desencadenando una nueva fase de la recesión mundial y convirtiéndola en una crisis absoluta cuyas consecuencias serían aún más devastadoras e impredecibles de lo que hemos visto hasta el momento.

 

Recesión en China: ¿Inevitable o necesaria?

Desde hace meses la economía de China, la segunda más importante del mundo después de la de Estados Unidos (aunque con una distancia amplia) ha experimentado un enlentecimiento en su ritmo de expansión que muchos no dudan en calificar como recesión. ¿Es eso cierto?.

Desde hace meses la economía de China, la segunda más importante del mundo después de la de Estados Unidos (aunque con una distancia amplia) ha experimentado un enlentecimiento en su ritmo de expansión que muchos no dudan en calificar como recesión. ¿Es eso cierto?.

Es innegable que los indicadores no mienten pero una recesión sería una calificación sumamente extrema que muchos dudan en aplicar a la ligera. Aún así la atención de la mayoría del mundo parece estar concentrada en Grecia, que con sus 11 millones de habitantes parece capaz de interesar mucho más a la prensa que China, con sus 1340 millones.

La situación es China es preocupante. La actividad manufacturera ha caído durante tres meses consecutivos y muchos aseguran que la burbuja inmobiliaria está por estallar. Esto último deriva de la incapacidad de las empresas del sector en obtener financiamiento y  una baja importante en los precios de las propiedades. Estas van acompañadas por un creciente cuestionamiento de su contabilidad, la cual rayaría lo fraudulento y que ha hecho caer el precio de sus acciones en el mercado norteamericano.

¿El fin del crecimiento?

China venía creciendo a una tasa del 10% (en promedio) durante los últimos años, pero todos los analistas aseguraban que llegaría un momento en que la expansión se detendría y esto probablemente ocurriría de una forma mucho más brutal de lo que nadie imaginaba.

De momento esto no ha ocurrido pero algunos aseguran que China solo necesita sufrir un accidente ecológico, internacional, financiero o social para que su economía sufra una recesión duradera que no tardaría en extenderse al resto del mundo.

Esto también afectaría considerablemente su estabilidad política, ya que rompería el contrato social que el gobierno tiene con el pueblo chino y que asegura que a cambio de la mayoría de las libertades que el mundo occidental disfruta, las autoridades proporcionarán trabajos a sus ciudadanos.

De una China políticamente inestable podrían derivar más incertidumbres acerca de su habilidad para regular su mercado y general empleo y también desmoronar la confianza de los inversores que es esencial para mantener constante el flujo de capitales extranjeros.

Es muy arriesgado predecir lo que ocurrirá en los próximos años pero sería ilógico pensar que estas señales de alarma no indican que es necesario prestar más atención a lo que ocurrirá en ciertos sectores de la economía china y considerar actuar de forma acorde a la hora de invertir.